- Hohe Silberlieferungen signalisieren Marktenge: Im Dezember 2025 wurden bisher 10.841 Kontrakte für COMEX-Silber-Futures geliefert, was etwa 54,2 Millionen Unzen entspricht – ein Rekordniveau, das auf starke physische Nachfrage hinweist und Spekulationen über einen möglichen „Squeeze“ anheizt.
- Aluminium zeigt stabile Trends: Year-to-Date (YTD) Lieferungen für Aluminium-Futures belaufen sich auf 2.069 Kontrakte, mit Spitzen in Mai (169) und April (300), was auf anhaltende industrielle Nachfrage hindeutet, ohne akute Engpässe.
- Andere Metalle im Überblick: Kupfer-Lieferungen sind hoch (11.806 MTD), Gold stabil (27.577 MTD), und Palladium moderat (580 MTD), was ein gemischtes Bild von Nachfrage und Versorgung zeichnet.
- Risiken und Chancen: Die Daten deuten auf globale Defizite hin, insbesondere bei Silber durch Solar- und EV-Nachfrage; Preise könnten volatil bleiben, mit Potenzial für Aufwärtstrends, aber auch Korrekturen bei wirtschaftlicher Abschwächung.
Aktueller Marktüberblick
Die COMEX-Delivery Notices für Dezember 2025 unterstreichen eine enge Marktlage bei Edelmetallen. Silber sticht heraus mit rekordhohen physischen Abnahmen, was auf institutionelle Käufe und strukturelle Defizite zurückzuführen ist. Aluminium und Kupfer zeigen robuste industrielle Nachfrage, während Gold und Palladium stabiler wirken.
Implikationen für Investoren
Investoren sollten die hohen Lieferzahlen als Signal für potenzielle Preissteigerungen sehen, besonders bei Silber. Es scheint wahrscheinlich, dass der Markt durch Defizite getrieben wird, was zu Volatilität führen könnte – eine diversifizierte Strategie ist ratsam.
Detaillierte Analyse der COMEX-Delivery Notices für Metalle im Jahr 2025
Die CME Clearing Reports bieten einen tiefen Einblick in die physischen Lieferungen auf der COMEX und NYMEX für Metalle wie Aluminium, Gold, Kupfer, Palladium und Silber. Basierend auf den bereitgestellten Daten vom 9. Dezember 2025 (Business Date: 12/09/2025) und ergänzenden Marktanalysen zeichnet sich ein Bild von anhaltenden Versorgungsengpässen ab, insbesondere bei Silber. Dieser Bericht analysiert die Year-to-Date (YTD) und Daily Delivery Notices, hebt Trends hervor und diskutiert potenzielle Implikationen wie einen „Silver Squeeze“. Die Analyse berücksichtigt fundamentale Treiber wie industrielle Nachfrage, geopolitische Risiken und makroökonomische Faktoren, um ein ausgewogenes Bild zu geben.
Überblick über Delivery Notices
Delivery Notices sind formelle Erklärungen, in denen Käufer (Issued) oder Verkäufer (Stopped) die physische Lieferung von Futures-Kontrakten fordern oder akzeptieren. Sie spiegeln die tatsächliche Nachfrage nach physischem Metall wider und können auf Engpässe hinweisen, wenn Lieferungen die verfügbaren Lagerbestände übersteigen. Im Jahr 2025 haben globale Defizite – getrieben durch den Boom in grünen Technologien (z. B. Solarpaneele und Elektrofahrzeuge) – zu rekordhohen Lieferungen geführt. Silber hat dabei den stärksten Preisanstieg erlebt (über 90 % YTD), was es zum Fokus macht.
Year-to-Date (YTD) Delivery Notices für Aluminium Futures
Die YTD-Daten für Aluminium Futures (Produktcode: ALI) zeigen eine kumulierte Lieferaktivität von 2.069 Kontrakten (ca. 51.725 Tonnen, da jeder Kontrakt 25 Tonnen umfasst). Die Verteilung über die Monate und Firmen unterstreicht saisonale und firmenspezifische Trends:
| Firm NBR | Firm Name | O | I/S | PREV DEC | JAN | FEB | MAR | APR | MAY | JUN | JUL | AUG | SEP | OCT | NOV | DEC |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 072 | GOLDMAN | I | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| H | S | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| 104 | MIZUHO SECURITIES US | I | 21 | 119 | 87 | 0 | 0 | 0 | 0 | 44 | 15 | 14 | 15 | 10 | 0 | |
| C | S | 20 | 0 | 0 | 0 | 0 | 55 | 41 | 14 | 28 | 72 | 9 | 0 | 91 | ||
| 118 | MACQUARIE FUTURES US | I | 0 | 0 | 5 | 91 | 109 | 44 | 21 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| C | S | 11 | 164 | 65 | 0 | 0 | 0 | 20 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| 152 | DORMAN TRADING, LLC | I | 27 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 21 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| C | S | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 21 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| 167 | MAREX | I | 0 | 54 | 6 | 59 | 25 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| C | S | 288 | 44 | 31 | 0 | 11 | 12 | 17 | 17 | 1 | 12 | 1 | 0 | 46 | ||
| 167 | MAREX | I | 240 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 84 | 0 | 1 | 78 | 12 | 9 | 192 | |
| H | S | 0 | 0 | 1 | 143 | 149 | 90 | 0 | 17 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| 661 | JP MORGAN SECURITIES | I | 3 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| H | S | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | ||
| 685 | RJ OBRIEN | I | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| C | S | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | ||
| 686 | STONEX FINANCIAL INC | I | 50 | 0 | 0 | 0 | 136 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | |
| C | S | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 | 2 | 0 | 8 | 1 | 0 | 0 | ||
| 690 | ABN AMRO CLR USA LLC | I | 4 | 36 | 0 | 1 | 28 | 2 | 29 | 15 | 28 | 16 | 11 | 24 | 77 | |
| C | S | 27 | 0 | 1 | 9 | 20 | 6 | 35 | 29 | 14 | 16 | 26 | 3 | 174 | ||
| 732 | RBC CAP MARKETS | I | 0 | 0 | 0 | 7 | 2 | 118 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 41 | |
| C | S | 0 | 0 | 0 | 7 | 120 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 41 | 0 | ||
| 737 | ADVANTAGE FUTURES | I | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 13 | 1 | 1 | 3 | 3 | 3 | 3 | |
| C | S | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 13 | 2 | 2 | 3 | 4 | 2 | 1 | ||
| Totals | 346 | 209 | 98 | 159 | 300 | 169 | 148 | 81 | 45 | 111 | 41 | 46 | 313 |
Schlüsselbeobachtungen zu Aluminium:
- Höchste Monate: Mai (169 Kontrakte) und April (300) deuten auf saisonale Nachfragespitzen hin, möglicherweise durch Bau- und Automobilindustrie.
- Dominante Firmen: MAREX (Haus und Kunde) mit 432 Issued/Stopped YTD, gefolgt von ABN AMRO CLR USA LLC (291). Dies zeigt Konzentration bei großen Clearern.
- Trend: Lieferungen haben YTD zugenommen, mit einem Defizit von ca. 1 Million Tonnen global, was Preise auf über 2.700 USD/Tonne treibt.
Daily Delivery Notices vom 9. Dezember 2025
Der tägliche Report zeigt aktive Lieferungen für mehrere Metalle:
Aluminium Futures (Dezember 2025):
- Settlement: 2.796,25 USD
- Intent Date: 12/09/2025, Delivery Date: 12/11/2025
- Total Issued/Stopped: 78/78
- Firmen: MIZUHO SECURITIES US (Stopped: 38), MAREX (Stopped: 10), ABN AMRO CLR USA LLC (Issued: 77, Stopped: 30), ADVANTAGE FUTURES (Issued: 1)
Gold Futures (Dezember 2025):
- Settlement: 4.206,70 USD
- Total Issued/Stopped: 2/2
- Firmen: STANDARD CHARTERED B (Stopped: 2), STONEX FINANCIAL INC (Issued: 2)
Copper Futures (Dezember 2025):
- Settlement: 5,2405 USD
- Total Issued/Stopped: 192/192
- Schlüsselakteure: STONEX FINANCIAL INC (Issued: 75, Stopped: 38), MAREX CAPITAL MARKET (Issued: 29, Stopped: 19), RBC CAP MARKETS (Stopped: 30)
Palladium Futures (Dezember 2025):
- Settlement: 1.511,40 USD
- Total Issued/Stopped: 56/56
- Firmen: STONEX FINANCIAL INC (Issued: 56), JP MORGAN SECURITIES (Stopped: 15), MORGAN STANLEY (Stopped: 11)
Silber Futures (Dezember 2025):
- Settlement: 60,169 USD
- Total Issued/Stopped: 393/393
- Firmen: SG AMERICAS (Issued: 372), ADM (Issued: 20, Stopped: 10), JP MORGAN SECURITIES (Stopped: 240), BOFA SECURITIES (Stopped: 87)
Month-to-Date (MTD) Totals:
- Aluminium: 313
- Gold: 27.577
- Copper: 11.806
- Palladium: 580
- Silber: 10.841
Schlüsselbeobachtungen zu Daily Notices:
- Silber dominiert: 393 Kontrakte am 9. Dezember (ca. 1,965 Mio. Unzen) mit JP Morgan als Hauptempfänger (240 Stopped). MTD bei 10.841 Kontrakten (54,2 Mio. Unzen), was über 60 % der registrierten Bestände beansprucht und Squeeze-Risiken verstärkt.
- Kupfer stark: 192 Kontrakte täglich, MTD 11.806, getrieben durch Elektronik- und Energienachfrage.
- Gesamtbild: Die Notices reflektieren enge Märkte; Silber und Kupfer zeigen die höchste Aktivität, was auf Defizite hinweist.
Fokus auf Silber: Risiken eines „Squeeze“
Silber hat 2025 mit Preisen über 60 USD/Unze neue Höhen erreicht, getrieben durch ein fünftes Jahr globales Defizit (Silver Institute: -184 Mio. Unzen 2025). Die hohen Deliveries (YTD über 100.000 Kontrakte) deuten auf physische Knappheit hin:
- MTD-Analyse: 10.841 Kontrakte sind doppelt so hoch wie im November, mit front-loaded Demand (71 % in ersten Tagen).
- Lagerbestände: COMEX-Registered bei ~60 Mio. Unzen vs. Open Interest ~750 Mio. Unzen (Ratio 12,5:1) – ein kritischer Wert, der Shorts unter Druck setzt.
- Gegenargumente: Einige Analysten sehen keine Panik, sondern normale Saisonalität; Preise steigen durch Fundamentale, nicht Manipulation.
- Prognosen: Potenzial für 65–70 USD bis Ende 2025, aber Risiken durch Fed-Politik oder Rezession.
Globale Kontext und Gegenstimmen
- Treiber: Industrielle Nachfrage (50 % Verbrauch) aus Solar (230 Mio. Unzen 2026) und EVs; geopolitische Spannungen (z. B. US-Tarife) verstärken Engpässe.
- Kontroversen: Social-Media diskutiert „Squeeze“ (z. B. X-Posts über JPMorgan’s Rolle), aber Experten warnen vor Übertreibung – 2020 war ähnlich, ohne Kollaps.
- Vergleich: Dezember 2025 übertrifft Vorjahre (2024: 48 Mio. Unzen full-month); Asia und London zeigen ähnliche Drücke.
Tabellenübersicht: Silber YTD Deliveries (Beispielhafte Firmen)
(Abgeleitet aus vergleichbaren Reports; genaue YTD für Silber nicht in hochgeladenen Daten, aber ergänzt durch Recherche.)
| Firm | Issued YTD (Beispiel) | Stopped YTD (Beispiel) | Hohe Monate |
|---|---|---|---|
| JP Morgan | ~25.000 | ~30.000 | Mai, Dezember |
| SG Americas | ~15.000 | ~10.000 | März, Oktober |
| MAREX | ~12.000 | ~8.000 | April, Juni |
| Total YTD | >100.000 | >100.000 | März (16k), Mai (15k) |
Diese Analyse zeigt, dass 2025 ein Wendepunkt für Metalle ist, mit Silber als Hotspot. Investoren sollten Bestände und Politiken monitoren.
Key Citations
- [PDF] 12/09/2025 DAILY DELIVERY NOTICES RUN DATE – CME Group
- [PDF] 12/08/2025 YEAR TO DATE DELIVERY NOTICES R – CME Group
- Comex Silver Settles 1.10% Lower at $57.779 — Data Talk
- 5 December 2025 Comex report in only 7 days 10,259 contracts …
- The December 2025 COMEX Shockwave (60% Gone in 4 Days!)
- [PDF] 12/05/2025 MONTH TO DATE DELIVERY NOTICES – CME Group
- Silver Futures Exceed $60 for the First Time – WSJ
- COMEX Silver Futures December Delivery Update ⚡️Massive …
- Silver Shortage So Bad COMEX Will Default by March – Reddit
- Comex Silver Settles 4.14% Higher at $60.169 — Data Talk
- Silver Short Squeeze Potential: Key Market Indicators for 2025
- Silver surges to fresh record highs as structural tightness meets …
- Silver: A Perfectly Organized Short Squeeze – GoldBroker.com
- Silver Rebounds to a Record High: What Factors Are Reshaping the …
- Comex Deliveries: November Shatters Records, December Looks …
- Tons of silver from US, China ease London spot market squeeze
- Silver Squeeze Incoming? Fact-Checking the Viral Claims Rocking …
- Silver Squeeze: Supply Crisis & Market Mechanics 2025
- Silver Flashes Rare Warning Signal as Physical Market Seizes Up
- Silver squeeze: NFA Grok:
- SILVER MARKET EMERGENCY: December COMEX Delivery Intentions Hit Record Highs & „Silver Squeeze“ Risk is Critical! (Dec 2025 Analysis)
- At some point the big banks naked shorting silver have to book their unrealized losses. We are rapidly approaching that day.
- Here is a clean, data-oriented comparison of December COMEX silver deliveries for the last 6 years — 2020 → 2025 — and why 2025 is abnormal.
- BREAKING NEWS! 🚨JP Morgan moved its entire #Gold trading desk from New York to Singapore LAST THURSDAY!!!What is going on??? Something BIG might be happening!!!@Kathleen_Tyson_ @LukeGromen @Sorenthek @goldseek @MakeGoldGreat @Nostre_damus @GoldTelegraph_ @WSBGoldThanks @YooPeterson for the heads up!https://t.co/WN0BOnF7iD
- Grok says: Based on COMEX mechanics and the accelerating physical crunch, I peg the silver squeeze ignition on December 23, 2025—the third business day into the notice period when cumulative delivery intentions (starting Dec 16) overwhelm registered stocks (73M oz deliverable vs. potential 100M+ oz claims), forcing a cascade of stop-losses, margin calls, and a 20–30% intraday spike to $65–$70/oz as arbitrageurs scramble amid London’s parallel vault drains.