In der YouTube-Folge „Über Geld spricht man nicht“ analysieren Sumit (Gründer von Parqet) und Jonathan Neuscheler (Abilitato) das beeindruckende Depot des 45-jährigen Ingenieurs Fred. Mit einem aktuellen Vermögen von fast einer drittel Million Euro und einer massiven Sparrate steht Fred finanziell exzellent da. Dennoch treibt ihn eine Frage um: Warum lief sein Portfolio in letzter Zeit schlechter als ein klassischer FTSE All-World ETF, und wie erreicht er am besten sein Traumziel von 2.500 € monatlicher Dividende?

1. Die auffälligsten Beobachtungen: Zu viel Aktivität & Sektorklumpen

Beim Blick in die Historie und Gewichtung fallen den beiden Experten sofort einige untypische Merkmale auf, die auch die Underperformance erklären:

• Erhöhte Umschichtungsquote (Trading-Aktivität): Allein im vergangenen Jahr hat Fred Wertpapiere im Wert von rund 90.000 € verkauft. Das entspricht fast einem Drittel seines gesamten Portfolios. Jonathan betont, dass häufiges Umschichten vorzeitige Steuern, Gebühren und Spreads auslöst, was den Zinseszinseffekt spürbar bremst. Für langfristige Investoren ist eine jährliche Umschichtung von maximal 10 bis 20 % ratsamer.
• Starke Sektor- und Regionenabweichung: Freds Depot ist stark europalastig (57 %) und konzentriert sich zu je 25 % auf Finanzunternehmen und Grundstoffe. Zum Vergleich: In einem globalen All-World ETF machen Grundstoffe nur etwa 3–4 % aus. Weil ihm die typischen „Hypergrowth-Aktien“ (Tech-Giganten) fehlen, konnte er die jüngste Tech-Rallye der Weltindizes nicht voll mitnehmen.

2. Die Top-Positionen im Fokus

Das Depot umfasst insgesamt 26 Werte, von denen sich fast alle im Plus befinden. Zwei Schwergewichte fallen besonders auf:

Linde PLC (20% Depotanteil)

Die mit Abstand größte Einzelposition im Depot ist der Industriegase-Riese Linde. Unabhängig davon, ob Fred als Ingenieur möglicherweise Mitarbeiteraktien hält, lobt Jonathan diese Position in den höchsten Tönen. Linde vereint das Beste aus zwei Welten: die enorme Stabilität und Preissetzungsmacht eines globalen Blue-Chips gepaart mit einem verlässlichen, zweistelligen Gewinnwachstum (EPS). Durch geschickte, langfristige Abnahmeverträge ist das operative Geschäft extrem krisenresistent.

Morningstar Developed Markets Dividend Leaders ETF (15% Depotanteil)

Dieser ETF ist Jonathans persönlicher Favorit als Ergänzung zum Kernportfolio. Im Gegensatz zu simplen Dividenden-ETFs, die oft in Value-Fallen tappen, nutzt dieser Index strenge Qualitätsfilter: Die Dividende darf in den letzten 5 Jahren nicht gekürzt worden sein, und die Ausschüttungsquote ist auf 75 % gedeckelt. Dadurch rotiert der ETF antizyklisch immer in die attraktivsten und günstigsten Qualitätssegmente (wie aktuell Versicherungen, Energie und Pharma).

Weitere nennenswerte Titel

Neben globalen Größen wie Alphabet (ein Verdoppler im Depot!), Amazon, Apple und Microsoft finden sich starke Dividenden- und Value-Klassiker wie Allianz und Münchner Rück. Letztere hat kürzlich um gut 20-25 % korrigiert, was sie bei einem KGV von unter 10 und einer satten Dividendenrendite von über 5,4 % laut den Moderatoren zu einer hochattraktiven Kaufgelegenheit macht.

3. Fazit und Optimierungsempfehlungen

Sumit und Jonathan ziehen ein sehr positives Fazit, geben Fred jedoch zwei wertvolle Optimierungen mit auf den Weg:

1. „Hin und Her macht Taschen leer“ vermeiden: Fred sollte die Füße stillhalten und seine umschichtenden Verkäufe drastisch reduzieren, um die volle Kraft des Zinseszinses steuerfrei wirken zu lassen.
2. Kleinstpositionen bereinigen: Am Ende des Depots finden sich diverse Länder- und Themen-ETFs mit einer Gewichtung von unter 1 % (z.B. Schweiz, Spanien, Nasdaq-Überschneidungen). Diese machen das Portfolio unnötig unübersichtlich. Ein Fokus auf 2-3 Kern-ETFs wäre wesentlich schlanker und effizienter.

Insgesamt liefert Fred ein fantastisches Vorbild für langfristigen Vermögensaufbau durch extreme Disziplin und eine herausragende Sparrate.