COMEX Silver Delivery Notices (16.12.2025): Was die CME-Daten über physischen Druck und den Silberpreis verraten
Wer Silber nur über den Chart betrachtet, übersieht oft die „mechanische“ Seite des Marktes: Lieferprozesse. Genau dafür sind die CME-Delivery-Notices so spannend – altmodisch, tabellarisch, aber manchmal ein besserer Stresstest als jedes Social-Media-Narrativ.
Die CME-Reports zeigen Issued (Lieferavis der Verkäufer/Shorts) und Stopped (Annahme der Lieferung durch Käufer/Longs). Issued und Stopped sind pro Tag ausgeglichen – spannend ist das Volumen, die Häufung im Liefermonat und das wer nimmt / wer stellt.
1) Die wichtigsten Zahlen aus den Dokumenten (auf einen Blick)
| Fakt | Wert | Bedeutung |
|---|---|---|
| Settlement (Dez-2025, Silber) | 62,70 USD/oz | Referenzpreis für Abrechnung / physische Lieferprozesse im Report |
| COMEX 5000 Silver Futures (Daily 16.12.) | 458 Kontrakte | = 2,29 Mio. oz (≈ 71,23 t) am Tag |
| COMEX 5000 Silver Futures (MTD bis 16.12.) | 12.120 Kontrakte | = 60,6 Mio. oz (≈ 1.884,87 t) im Dezember bis Mitte Monat |
| Micro Silver Futures (Daily 16.12.) | 560 Kontrakte | = 0,56 Mio. oz (≈ 17,42 t) am Tag |
| Micro Silver Futures (MTD bis 16.12.) | 560 Kontrakte | = 0,56 Mio. oz (≈ 17,42 t) im Dezember (bisher) |
Hinweis zur Kontraktgröße: „COMEX 5000 Silver“ steht für 5.000 oz je Kontrakt, „Micro Silver“ für 1.000 oz je Kontrakt.
2) Daily Report (16.12.2025): Warum 458 Kontrakte mehr sind als nur eine Zahl
458 Kontrakte im 5.000-oz-Silber entsprechen 2,29 Mio. Unzen an einem einzigen Intent Date. Das ist nicht „Tagesvolumen“ im Trading-Sinn, sondern eine Abbildung der Delivery-Zuordnung. Wenn solche Tage gehäuft auftreten, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass Marktteilnehmer nicht nur rollen, sondern tatsächlich Lieferprozesse ernsthaft nutzen.
Im Report tauchen große Namen häufig auf (u.a. JP Morgan, StoneX, RBC, HSBC, CME). Viele Stops auf der Käuferseite können ein Indiz sein, dass physische Nachfrage – oder zumindest die Bereitschaft, Lieferung zu akzeptieren – hoch ist.
Micro Silver: „klein“, aber nicht irrelevant
560 Micro-Kontrakte sind nominal kleiner, addieren sich aber ebenfalls zu spürbaren Mengen. Micro-Produkte ziehen oft andere Marktteilnehmer an (z.B. kleinere Hedger, feinere Positionsgrößen). Wenn Micro parallel anzieht, ist das häufig ein Hinweis, dass die Bewegung „breiter“ wird – nicht nur ein Spiel weniger Großer.
3) Year-to-Date (YTD) 2025: Dezember sticht heraus
Der YTD-Report liefert den Kontext: Wie „normal“ ist ein Liefermonat im Jahresvergleich? In deiner Zusammenfassung ist Dezember (bis 16.12.) bereits bei 12.120 Kontrakten angekommen – also über 60,6 Mio. Unzen bis zur Monatsmitte. Das ist für viele Beobachter ein rotes Tuch: Nicht, weil es automatisch ein Squeeze ist – sondern weil es den Markt zwingt, physische Logistik ernst zu nehmen.
Manche CME-YTD-Tabellen enthalten zusätzlich eine Spalte „Prev Dec“ (Vorjahr-Dezember). Wenn Zahlen „komisch verschoben“ wirken, liegt es oft genau daran. Für die Preisfrage ist aber vor allem relevant, dass der aktuelle Dezember im laufenden Lieferprozess sehr groß ist.
4) Bedeutet das automatisch „Short Squeeze“? (Einordnung statt Bauchgefühl)
Ein klassischer Short Squeeze entsteht dann, wenn Longs Lieferung fordern, während Shorts Schwierigkeiten bekommen, lieferfähiges Metall zu beschaffen – und deshalb in den Markt hinein zurückkaufen müssen. Delivery-Daten sind dafür ein wichtiges Puzzlestück, aber nicht das ganze Bild.
Warum die Squeeze-Wahrscheinlichkeit aktuell erhöht wirkt
- Außergewöhnlich hoher Dezember-MTD-Wert: 12.120 Kontrakte bis 16.12. sind eine Hausnummer.
- Breite Aktivität über 5.000-oz und Micro: parallel laufende Deliveries sprechen eher für „Marktbreite“.
- Marktumfeld passt zur Story: Silber bewegt sich 2025 in einem Umfeld aus hoher industrieller Nachfrage und Nervosität (Volatilität, Margins, Nachrichtenlage).
Gegenargumente (die man traditionell immer mitdenken sollte)
- Delivery ≠ Abfluss: Deliveries können auch Positionswechsel/Transfers zwischen großen Akteuren abbilden.
- Makro kann alles übertönen: USD, Realzinsen, Risk-Off-Tage drücken auch bei „bullischen“ Deliveries.
- Squeeze braucht Bestätigung: Entscheidend sind die Folgesignale (Warehouse Stocks, Spreads, Leasing-Kosten, EFP/Arbitrage).
Auf Basis der sehr hohen Dezember-Deliveries wirkt ein Squeeze-Szenario nicht abwegig. Eine „Wahrscheinlichkeit 70–80%“ ist als Arbeitshypothese denkbar – aber sie steht und fällt mit den Bestandsdaten (Registered vs. Eligible) und dem Verhalten der großen Stop-Akteure über mehrere Tage.
5) Was ich ab jetzt täglich monitoren würde (altbewährt & effektiv)
- Daily + MTD + YTD Delivery Notices: bleibt das Tempo hoch oder flacht es ab?
- COMEX Warehouse Stocks (Registered vs. Eligible): sinkt „lieferfähig“ sichtbar?
- Spreads / Backwardation: kippt die Struktur in Richtung „Knappheit“?
- Open Interest: steigt OI parallel zur Lieferdynamik (mehr Druck) oder fällt es (Dampf raus)?
Tipp: Wenn du willst, kann ich dir daraus auch eine kleine HTML-„Daily Update“-Schablone bauen, in die du nur Intent Date, Issued/Stopped, MTD und ein kurzes Fazit einträgst.
Quellen (Originaldaten & Nachschlagepunkte)
- CME Daily Delivery Notices (Metals Issues & Stops): PDF
- CME Month-to-Date Delivery Notices: PDF
- CME Year-to-Date Delivery Notices: PDF
- CME Übersichtsseite „Delivery Notices & Warehouse Stocks“: Link
- Kontraktspezifikationen Silber (SI): Link
- Micro Silver (SIL): Link
Haftungsausschluss
Die Inhalte dieses Beitrags dienen ausschließlich Informations- und Bildungszwecken und stellen keine Anlageberatung, Anlagevermittlung, Rechtsberatung oder Steuerberatung dar. Alle Angaben wurden nach bestem Wissen und Gewissen erstellt, können jedoch unvollständig sein oder sich jederzeit ändern. Eine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität wird nicht übernommen.
Investitionen in Finanzinstrumente (insbesondere Rohstoffe, Futures, Optionen und andere Derivate) sind mit erheblichen Risiken bis hin zum Totalverlust verbunden. Vergangene Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Ergebnisse. Jede Nutzung der Inhalte erfolgt auf eigene Verantwortung; eine Haftung für direkte oder indirekte Schäden, Folgeschäden oder entgangene Gewinne wird ausgeschlossen, soweit gesetzlich zulässig.
Bitte führen Sie vor Entscheidungen stets Ihre eigene Recherche durch und ziehen Sie bei Bedarf unabhängige, qualifizierte Berater (z. B. Steuerberater, Rechtsanwälte, zugelassene Anlageberater) hinzu. Sofern dieser Beitrag externe Links oder Affiliate-/Werbelinks enthält, erfolgt dies zu Informationszwecken; für Inhalte externer Webseiten sind ausschließlich deren Betreiber verantwortlich.